L’évolution de la dynamique du travail et la hausse des coûts de l’énergie ont fait baisser les prix dans le secteur européen des bureaux, selon le dernier rapport semestriel de Savills.
Les investisseurs délaissent les bureaux. La poursuite des modèles de travail hybrides post-pandémiques remet en question la viabilité et les performances futures du secteur des bureaux, selon Savills. Un autre élément clé pour le cabinet de conseil est l’impulsion réglementaire visant à exiger un seuil minimum d’efficacité énergétique, une situation qui fait que de nombreux bâtiments ne répondent pas aux nouvelles exigences sans travaux de rénovation adéquats.
Les chiffres présentés par Savills mettent en évidence le manque croissant de liquidités dans le secteur, en particulier pour les immeubles de qualité inférieure situés en dehors du centre des affaires. Dans ces zones, les prévisions font état d’une augmentation des rendements “prime” allant jusqu’à 40 points de base en moyenne et 5,7% d’ici la fin de l’année, contre 5,3% au deuxième trimestre de cette année.
En moyenne, Savills note que le rendement prime des CBD européens était de 4,5% au deuxième trimestre 2023, soit 86 points de base de plus qu’à la même période l’année dernière. Toutefois, le cabinet de conseil ajoute que dans 27% des juridictions qu’il couvre, il s’attend à ce que les rendements CBD prime baissent de plus de 26 points de base d’ici la fin de l’année. Sur la base de ces chiffres, Savills s’attend à ce que l’écart de rendement entre les immeubles CBD et non CBD atteigne 105 points de base au cours du dernier trimestre de l’année.
L’instabilité du marché du second semestre 2022 s’est prolongée en 2023, et avec elle les mêmes raisons responsables de la chute des investissements dans toute l’Europe, selon Savills
Dans le même ordre d’idées, Savills affirme qu’au cours de la dernière décennie, le volume d’investissement dans les différentes classes d’actifs a considérablement changé. Alors qu’en 2014, le cabinet de conseil signalait que les investissements dans les bureaux et les logements représentaient respectivement 38% et 10% du total, au cours du premier trimestre 2023, les chiffres ont chuté dans le premier cas à 27%, mais ont augmenté dans le second, avec 19%.
Pour Savills, cette tendance répond à l’évolution des besoins de la société actuelle. Le cabinet de conseil indique que le besoin de zones résidentielles est 6 fois plus important que le besoin d’espaces de bureaux. Répondant à la même dynamique d’évolution, le commerce de détail a également connu des changements considérables au cours des 10 dernières années, l’incertitude résultant de l’essor rapide du commerce électronique.
Les données du rapport suggèrent que l’investissement total pour le deuxième trimestre de l’année sera d’environ 33 milliards d’euros, le deuxième trimestre le plus bas depuis 2010. Savills s’attend à une baisse généralisée des volumes d’investissement dans la plupart des marchés européens. En particulier, les chiffres préliminaires suggèrent que la baisse trimestrielle sera de 57% par rapport à la même période en 2022.
Savills s’attend à ce que le PIB reste modéré en 2023 et augmente l’année suivante, ce qui laisse présager que le pire est passé
Selon le rapport, le Portugal et l’Espagne devraient connaître la plus forte croissance du PIB dans la zone euro d’ici 2023, avec respectivement 2,74% et 2,25%. Les marchés principaux – le Royaume-Uni, la France et l’Allemagne – devraient enregistrer une croissance inférieure à la moyenne de la zone euro. Toutefois, l’étude prévoit que tous les marchés enregistreront une croissance positive d’ici 2024.
En ce qui concerne le taux de chômage, le cabinet de conseil estime que l’instabilité économique et la faible croissance feront grimper le taux de chômage européen à 6,7% en 2024. Savills établit un lien avec la hausse des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) en juin dernier.
Selon Savills, les hausses continues des taux d’intérêt de la BCE ont fait chuter l’indicateur du climat économique (ESI) à 95,2 en juin 2023 dans la zone euro, soit le niveau le plus bas enregistré cette année. Le rapport ajoute que le déclin a été généralisé, l’industrie, les services, le commerce de détail et la construction ayant tous enregistré une baisse de confiance.
