The District 2026, le plus grand événement européen consacré au Real Estate sous l’angle du capital, a fermé ses portes ce jeudi à Madrid avec 17 589 dirigeants réunis, soit 21 % de plus que l’édition précédente. Le Courrier d’Espagne était partenaire média de l’événement. Blackstone, PIMCO, MERLIN Properties, Greykite : les grands noms du capital immobilier mondial ont dressé le bilan d’un secteur en pleine mutation, entre coût du capital plus élevé, pénurie d’offre structurelle et intelligence artificielle comme nouveau levier d’efficacité.
Cinq grandes tendances pour le nouveau cycle immobilier européen
Lors de la clôture de The District 2026, Juan Velayos, président de l’événement, a résumé les principales conclusions de trois journées d’analyse sur l’évolution du marché immobilier européen.
Premier constat : un nouveau contexte d’investissement marqué par le coût du capital. Le secteur fait face à un changement de cycle où les taux d’intérêt se situeront à des niveaux supérieurs à ceux de la dernière décennie, obligeant les investisseurs à repenser leurs stratégies et à centrer leurs décisions sur la création de valeur opérationnelle plutôt que sur des modèles fondés uniquement sur l’effet de levier ou la compression des rendements.
Deuxième constat : l’Espagne consolide son attractivité pour le capital international, portée par sa croissance économique et le dynamisme de segments spécifiques du Real Estate. Velayos a toutefois souligné que ce nouveau contexte exigera davantage de rigueur dans la sélection des opportunités et une vision plus stratégique de la part des opérateurs.
Troisième constat : la pénurie d’offre continue de dessiner les opportunités futures, en particulier dans le résidentiel, où le déficit de logements reste l’un des grands défis du marché, ainsi que dans le living, le logement étudiant et le senior living.
Quatrième constat : la transformation des actifs sera déterminante pour générer de la valeur. Dans l’hôtellerie, le prochain cycle dépendra de la capacité des opérateurs à améliorer la gestion et l’efficacité ; dans les bureaux, les opportunités seront liées au repositionnement des immeubles de qualité ; dans le retail, les actifs bien situés et à l’offre différenciante continueront de concentrer l’intérêt des investisseurs.
Cinquième constat : la technologie et l’intelligence artificielle s’imposent comme des leviers d’efficacité. Après une première phase d’expérimentation, le défi consistera désormais à développer des applications capables de générer des impacts mesurables sur la gestion des actifs, l’efficacité opérationnelle et la prise de décision.
Les grandes voix du capital immobilier international
Plusieurs dirigeants majeurs ont partagé leur lecture d’un marché marqué par l’incertitude géopolitique et l’évolution des taux d’intérêt.
« Le ralentissement de la croissance, les anticipations d’inflation et l’évolution des taux d’intérêt continueront de peser sur l’activité économique, bien que l’Europe conserve des opportunités pour le capital international, en particulier sur des marchés comme l’Espagne. » Ricardo Martínez Rico, président et PDG d’Equipo Económico
Daniel Lacalle, Chief Economist de Tressis, a pour sa part insisté sur l’impact de l’inflation, de l’endettement et du coût de l’argent sur les stratégies d’investissement, soulignant l’importance de préserver la valeur des actifs dans un environnement de pression monétaire et fiscale accrue, et le rôle de l’immobilier comme actif lié à la rareté de l’offre et à la création de valeur à long terme.
Samir Amichi, Head of Real Estate Acquisitions Europe chez Blackstone, a relevé une amélioration du marché immobilier par rapport à 2022 et 2023, avec une réduction de l’écart de valorisation et une reprise progressive des transactions. Il a souligné le potentiel des secteurs à demande structurelle, infrastructures numériques, logistique, hôtellerie, portés par l’intelligence artificielle, le cloud computing, la réindustrialisation ou le nearshoring, tout en mettant en avant la position de l’Espagne face à la transformation numérique.
« Le marché immobilier s’est amélioré par rapport à 2022 et 2023, avec une réduction de l’écart de valorisation et une reprise progressive des transactions. » Samir Amichi, Head of Real Estate Acquisitions Europe, Blackstone
Michael Abel, fondateur, PDG et CIO de Greykite, a insisté sur la nécessité de générer de la valeur au-delà de la simple acquisition d’actifs, via des stratégies fondées sur des plateformes immobilières et une gestion active, citant l’intérêt des secteurs à demande structurelle comme le living, le senior housing ou certains segments industriels, ainsi que l’évolution positive de l’Espagne sur la carte européenne de l’investissement.
Enfin, Donato Saponara, Head of South and West Europe et Co-Head of Investment Europe chez PIMCO Prime Real Estate, a souligné que l’incertitude est devenue un élément structurel du marché, obligeant les investisseurs à analyser à la fois les nouvelles opportunités et la capacité des actifs existants à conserver leur valeur à long terme, en plaçant l’adaptation des immeubles aux tendances IA, climatiques et aux besoins évolutifs des usagers au cœur des décisions d’investissement.
Un hommage à Ismael Clemente, fondateur de MERLIN Properties
The District 2026 a clôturé sa cinquième édition en remettant le Prix de la Trajectoire Entrepreneuriale à Ismael Clemente, PDG et fondateur de MERLIN Properties, pour sa contribution au développement du secteur immobilier et une carrière liée au marché depuis 1998, après des passages chez Garrigues, Bankers Trust REIB, DB Real Estate et RREEF.
« Recevoir cette reconnaissance à The District représente une fierté, particulièrement dans un événement qui réunit les principaux acteurs du capital immobilier et qui valorise l’importance de la vision à long terme, la professionnalisation du secteur et la capacité à générer du rendement à travers les actifs immobiliers. » Ismael Clemente, PDG et fondateur de MERLIN Properties
Source : The District / NEBEXT, Next Business Exhibitions, communiqué de presse du 24 septembre 2026. Le Courrier d’Espagne, partenaire média de l’événement.
