L’opération, qui repose sur un échange d’actions et nécessite des autorisations, donnerait naissance à la plus grande banque d’Espagne et à la 3ème de la zone euro.
Le conseil d’administration de BBVA a décidé de lancer une offre publique d’achat hostile sur 100 % des actions de Banco Sabadell, suite au rejet par la banque d’une proposition amicale, à raison d’une nouvelle action pour 4,83 actions Sabadell, selon la déclaration de la société à la Commission espagnole des valeurs mobilières et des changes (CNMV).
Le prix équivalent de la contrepartie en espèces est de 2,12€ par action de la banque catalane.
Le conseil d’administration de BBVA a également décidé de convoquer une assemblée générale des actionnaires pour décider de l’émission de nouvelles actions pour le montant nécessaire à la couverture totale de l’échange.
La prise de contrôle de Sabadell par BBVA est soumise à l’obligation de notification préalable à la Banque d’Espagne et à l’obtention de la non-opposition de la Banque centrale européenne. En outre, la fusion serait soumise à l’obtention des autorisations ou des déclarations de non-opposition pertinentes des autorités de surveillance compétentes (en particulier, l’autorisation du chef du ministère de l’économie, du commerce et de l’entreprise) et des autorités de la concurrence compétentes (en particulier, la Commission nationale des marchés et de la concurrence).
L’offre initiale de l’entité dirigée par Carlos Torres valorisait Sabadell à environ 11 milliards d’euros. Cependant, le conseil d’administration de Sabadell l’a rejetée, estimant que la banque peut créer une plus grande valeur actionnariale en restant seule. Il a déclaré qu’il s’agissait d’une proposition « non sollicitée, indicative et conditionnelle ».
Ce n’est pas la première fois que les deux banques envisagent une telle opération. En 2020, BBVA et Sabadell ont étudié une fusion, qu’elles ont finalement rejetée parce qu’elles n’étaient pas parvenues à un accord sur le ratio d’échange d’actions.
La plus grande banque d’Espagne
La banque issue de la fusion de BBVA et de Banco Sabadell dépasserait CaixaBank en tant que première banque d’Espagne, sans tenir compte des activités à l’étranger, selon les données de bilan des institutions financières compilées par l’agence Europa Press.
Avec les données de fin mars, la banque fusionnée aurait un actif total en Espagne de 688 363 millions d’euros, ce qui la placerait devant CaixaBank, qui a clôturé le trimestre avec 613 457 millions d’euros. Santander est plus loin derrière, avec 468 807 millions d’euros d’actifs en Espagne.
Cependant, pour les autres indicateurs et variables, CaixaBank conserverait de justesse la première place. Par exemple, si l’on ne considère pas le total des actifs mais les prêts à la clientèle, CaixaBank clôture le mois de mars avec 344 697 millions d’euros, alors que les bilans de BBVA et Sabadell totalisent des prêts à la clientèle de 327 353 millions d’euros.
En ce qui concerne les dépôts, CaixaBank resterait le « gardien de l’épargne des Espagnols », avec 402 544 millions d’euros, contre 395 902 millions d’euros pour BBVA-Sabadell. Santander resterait en dessous de ces deux indicateurs, avec 245 231 millions d’euros de prêts à la clientèle et 319 431 millions d’euros de dépôts.
À la fin du premier trimestre de l’année, CaixaBank comptait 4 161 agences, tandis que la future banque fusionnée en avait 3 084 : 1 881 pour BBVA et 1 203 pour Banco Sabadell. En ce qui concerne le nombre d’employés, CaixaBank a terminé le mois dernier avec un effectif de 45 005 personnes, tandis que BBVA et Sabadell comptaient 41 634 employés en Espagne.
Le marché verrait également l’émergence d’un nouveau géant européen, puisque la capitalisation combinée des deux entités s’élèverait mardi à environ 73,2 milliards d’euros. Cela ferait de BBVA-Sabadell la troisième banque de la zone euro, derrière BNP Paribas (77,6 milliards) et Banco Santander (74,3 milliards).
Siège en Catalogne et marque BBVA
L’entité résultant de la fusion, comme l’a expliqué BBVA lors de la présentation de la proposition amicale, aurait un des sièges opérationnels du groupe en Catalogne, qui serait établi dans le centre corporatif de Banco Sabadell à Sant Cugat.
La raison sociale et la marque seraient celles de BBVA, bien que l’utilisation de la marque Banco Sabadell puisse être maintenue, ainsi que la marque BBVA, dans les régions ou les activités dans lesquelles elle pourrait avoir un intérêt commercial pertinent, comme l’explique la lettre.
L’offre initiale de BBVA proposait l’incorporation de trois membres de Sabadell en tant qu’administrateurs non exécutifs au conseil d’administration de BBVA. En outre, l’un d’entre eux serait proposé comme vice-président.
La banque a également estimé des économies de coûts de 850 millions d’euros et des coûts de restructuration d’environ 1,45 milliard d’euros, ce qui aurait un impact de 30 points de base sur le ratio CET1.
Source : Idéalista
