L’investissement hôtelier en Espagne dépasse 3 milliards d’euros après neuf mois en 2026. Pendant ce temps, le flex living, un hébergement entre l’hôtel et le logement locatif, prépare un parc deux fois plus grand d’ici 2028. Deux études récentes, de Christie & Co et de JLL, dessinent ce double mouvement.
Investissement hôtelier en Espagne : plus de 3 milliards d’euros en neuf mois
Les investisseurs ont acheté plus de 100 hôtels et 13 000 chambres entre janvier et septembre 2026. Le total dépasse 3 milliards d’euros, selon le rapport du troisième trimestre de Christie & Co, publié le 8 octobre. Son directeur de l’investissement pour l’Espagne et le Portugal, Alberto Martín, parle d’un « marché de référence en Europe ».
Le tourisme de vacances attire 51 % du capital, contre 49 % pour les villes. Par catégorie, les hôtels 4 et 5 étoiles captent 82 % des fonds. Les grandes villes dominent cependant en volume : Madrid pèse 40 % et Barcelone 29 %, soit 69 % à elles deux. La Costa del Sol représente 12 % du total et les Baléares 9 %.
Prix et opérations : 233 000 euros par chambre
Le prix moyen atteint 233 000 euros par chambre, soit 12,5 % de plus qu’un an plus tôt. Deux opérations dépassent toutefois 610 000 euros par chambre : le ME Barcelona et le Room Mate Macarena. Le premier est un cinq étoiles de 164 chambres, racheté par le groupe turc Kaya, avec Meliá comme exploitant. Quant au Room Mate Macarena, un trois étoiles de 120 chambres sur la Gran Vía de Madrid, son immeuble a changé de propriétaire pour plus de 80 millions d’euros.
Le complexe La Zambra, 197 chambres à Mijas, est passé au groupe Hesperia. Par ailleurs, Yurbban Hospitality Group a annoncé le 8 octobre l’achat de l’hôtel Allegro à Barcelone. Il en fera son deuxième UMA House dans la ville.
L’investissement hôtelier en Espagne reste surtout national. Ainsi, le capital espagnol représente 60 % du total et le capital étranger 40 %. Parmi les fonds étrangers, la France pèse 29 % et la Turquie 14 %.
Flex living : le parc doublera d’ici 2028
Le flex living désigne un hébergement flexible : coliving urbain, logement pour cadres en mission ou séjours de vacances, avec des durées variables et des services, selon CBRE. Il se développe souvent sur des terrains tertiaires, c’est-à-dire prévus pour des bureaux ou des commerces.
Selon JLL, l’Espagne compte 19 089 lits en exploitation. S’y ajouteront 19 627 lits en projet, soit 38 716 lits fin 2028. Le parc doublera donc en trois ans. JLL estime que l’investissement pourrait atteindre 314 millions d’euros d’ici la fin de l’année. Cinq opérateurs (Be Casa, Livensa Living, Cotown, Smart Rental et Node Living) détiennent la moitié de l’offre.
CBRE retient des chiffres un peu différents : environ 16 500 lits aujourd’hui et plus de 40 500 en 2028. Les chiffres varient donc selon les cabinets. Les investisseurs interrogés par CBRE disposent de plus de 3 milliards d’euros de fonds propres, à déployer sur cinq à sept ans.
Opérations en cours et freins
Les transactions se multiplient. Selon la newsletter Reestate, BentallGreenOak négocie l’achat d’un complexe de 583 appartements de flex living à Valdebebas, à Madrid. Le vendeur serait Bext, plateforme de M&G et de Stoneweg, et CBRE est le conseil de l’opération. Par ailleurs, Urbania investira 35 millions d’euros dans un projet de 280 unités à Cerdanyola del Vallès, près de Barcelone.
Côté rendement, JLL situe le rendement prime du flex living à 5,25 %. Ce rendement prime est celui des meilleurs actifs. Les bureaux affichent 4,75 %, les résidences étudiantes 4,5 % et la location résidentielle classique 4 %.
Les obstacles restent réels. Pour les investisseurs interrogés par CBRE, le premier frein est de trouver des actifs bien placés (36 % des réponses). Le prix d’achat suit (31 %), puis la réglementation (17 %). Cette dernière évolue : le premier décret logement encadre aussi la location de chambres, selon idealista, et le Parlement doit encore le valider.
Ce que montre l’investissement hôtelier en Espagne
L’hôtellerie et le living attirent le même capital, mais pas aux mêmes endroits. Les hôtels se concentrent à Madrid et à Barcelone, surtout dans le haut de gamme. Le flex living, en revanche, progresse surtout à Madrid et dans les villes secondaires, selon CBRE. Pour les investisseurs francophones, la France pèse déjà 29 % du capital étranger dans l’hôtellerie.
Chaque projet demande une analyse locale. Consultez donc un professionnel (avocat, conseiller en investissement) avant de vous engager.
Sources et photos : Rédaction LCE (avec l’aide de l’IA)
