Le géant américain de l’investissement défend son intérêt pour l’immobilier espagnol, où il met fin à son engagement dans Fidere, maintient son exposition dans les data center et l’hôtellerie et analyse les opportunités dans le domaine du logement abordable.
Blackstone continue de miser sur le marché résidentiel espagnol. Le géant américain de l’investissement investit depuis 12 ans dans le marché immobilier espagnol. Il a fait son entrée en juillet 2013, alors que les conséquences de l’éclatement de la bulle immobilière étaient encore très présentes dans le secteur, en acquérant un portefeuille de 1 860 logements locatifs auprès de la société publique madrilène EMVS. Ces logements lui ont servi de base pour créer un géant de la location immobilière en Espagne appelé Fidere, qui, 13 ans plus tard, est à vendre, mais cela ne signifie pas pour autant que la société américaine cesse de croire dans l’immobilier national et, en particulier, dans le logement.
« Nous avons examiné des projets de logements abordables en Espagne, car c’est un produit dans lequel on peut investir, créer de la valeur et que l’on peut vendre. En Angleterre, nous disposons d’un parc de 20 000 logements. C’est un type d’actifs qui nous a toujours intéressés, mais en Espagne, nous n’avons pas trouvé d’opportunité pour conclure une opération, même si nous continuons à chercher », a déclaré Fernando Bautista, directeur général de la division immobilière de Blackstone, lors du forum Real Estate Iese, organisé en collaboration avec Accumin et Savills.
Le géant américain reconnaît que les avantages du modèle résidentiel anglo-saxon ont facilité la conclusion d’opérations de logement abordable sur ce marché, mais il admet qu’il étudie actuellement des opérations de ce type d’actifs dans notre pays. « L’année dernière, nous avons vendu 3 000 logements à un fonds de pension anglais, qui a apprécié le fait que nous les ayons construits, loués ou stabilisés, comme ils disent, et que les revenus soient indexés sur l’inflation. Pour un fonds de pension, il s’agit donc d’un produit complet, qui génère des flux de trésorerie et qui est indexé sur l’inflation. C’est pourquoi le modèle qui nous convient le mieux est le modèle anglo-saxon, mais cela ne signifie pas que ce n’est pas un produit que nous ne regardons pas ou que nous n’aimons pas ».
Blackstone souhaite réinvestir dans l’immobilier résidentiel en Espagne, mais cette fois-ci en promouvant ses propres logements abordables dans des endroits où la demande est avérée, comme Madrid ou Malaga.
L’engagement de Blackstone en faveur de la promotion de logements abordables en Espagne met fin à l’idée d’un « retrait » du gestionnaire de fonds américain de ce marché, où il a constitué un important portefeuille de logements locatifs, qu’il contrôle par le biais de véhicules tels que Fidere, dont le cycle d’investissement est considéré comme terminé, et Testa, créé quelques années plus tard, dont la liquidation n’est pas encore fixée dans le calendrier. « L’Europe est très importante pour Blackstone. Nous sommes présents ici depuis 25 ans. Nous avons connu un cycle très expansif en Espagne jusqu’en 2019. Peu de gens ont investi ici comme nous l’avons fait. Nous sommes maintenant dans une phase où certains investissements ont atteint leur objectif et leur plan d’affaires, et où il faut recycler le capital et le restituer », explique-t-il à propos de la vente de Fidere. « On nous présente toujours comme si nous avions cessé d’investir en Espagne et que nous étions déjà sur le départ, mais nous avons investi dans des hôtels, dans la logistique et nous avons un projet de centre de données énorme à Saragosse, où nous n’avons pas encore beaucoup investi en capex car il est encore en phase de développement du terrain et qui va être un pôle d’investissement très puissant », ajoute-t-il.
Pour son nouveau pari dans le secteur résidentiel, Blackstone recherche des terrains qu’il peut acquérir au détriment de l’attribution par le biais de concessions publiques dans des endroits où la demande est avérée. « Nous avons principalement regardé Malaga, Madrid et Valence ». La promotion de ces logements pourrait se faire par le biais de joint-ventures avec des partenaires locaux, en fonction des opportunités qui se présenteront, en examinant chaque investissement au cas par cas.
Le nouveau pari du géant américain dans l’immobilier espagnol s’inscrit dans la stratégie d’investissement de son dernier véhicule créé l’année dernière pour l’Europe. En avril, la société a annoncé la clôture définitive de son dernier fonds immobilier européen, Blackstone Real Estate Partners Europe VII (BREP Europe VII), qui a permis de lever 9,8 milliards d’euros, devenant ainsi le plus grand fonds immobilier européen jamais levé sur la base d’engagements de capitaux de tiers, comme l’a souligné M. Bautista. « L’année dernière, nous avons surtout investi dans l’hôtellerie, puis dans les centres de données, mais si vous regardez les années précédentes, c’était peut-être davantage dans les entrepôts logistiques. Ce que nous avons, c’est que nous savons où nous voulons être et quel montant en fonction des opportunités qui se présentent cette année-là. Nous n’avons pas à investir X dans ce secteur, mais nous savons que nous aimons ces secteurs et nous essayons d’y trouver des opportunités », ajoute le responsable de Blackstone.
« On nous présente comme si nous avions cessé d’investir en Espagne et que nous étions sur le point de partir, mais nous avons réalisé des investissements dans des hôtels, la logistique et nous avons un grand projet de data centers à Aragon », explique Fernando Bautista, directeur général de Blackstone Real Estate.
La société de gestion de fonds rejoint ainsi d’autres géants internationaux de l’investissement qui ont vu un créneau commercial dans le logement abordable en Espagne, comme c’est le cas de Meag, qui finalise l’acquisition d’un portefeuille d’actifs de ce type vendu par Culmia, comme l’a annoncé EjePrime, ou Aberdeen.
source: EJEPRIME
